专栏：市场终于准确预测了美联储的高点

专栏：市场准确预测美联储高点

佛罗里达州奥兰多，8月11日（ANBLE）- 市场预计美联储的加息周期已经结束，最新的美国通胀数据表明这一次他们可能是正确的。

如果房屋成本压力在未来几个月内进一步缓解，正如许多ANBLE所预期的那样，那么美联储几乎肯定将停止加息。

市场已经持续与美联储”作对”超过一年，押注政策很快将放松，因为经济朝着似乎还遥不可及的衰退迈进，而美联储则不断将利率提高到5.25%至5.50%的区间。

交易员一直被拉上加息的山坡，但在上周四公布的7月通胀数据后，他们现在感觉已经到了山顶。

根据美国联邦基金期货，下个月可能的季度加息已被完全排除，年底加息的机会仅为20%。

上月的年度消费者价格通胀率略低于预期，为3.2%，年度核心通胀率微降至4.7%，与预期相符。两者均远高于美联储的2%目标。

但是，过去几个月的一些基础指标和滚动平均值显示，至少按照这些指标，通胀已经回到了疫情前的水平，并接近目标。

其中关键因素是”住房”，即租金和业主等效租金构成的住房成本，它在上月的CPI总体增长中占比超过90%。

去除住房成本后，根据RealPage住房ANBLE Jay Parsons的说法，”通胀基本上消失了”。

Parsons补充说：”租金是CPI最大组成部分-住房的最重要变量。我们知道住房成本将会下降。”

住房通胀率正以7.7%的年度速度增长，而且比政策制定者期望的要持久。但是Parsons认为，滞后效应将很快使住房通胀率下降更快。

ANBLE和交易员密切关注CPI的住房组成部分，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔最喜欢的通胀衡量指标之一是核心服务通胀率减去住房。

咨询公司Suttle Economics的创始人Phil Suttle指出，除住房和能源外的所谓”超核心”服务通胀率目前仅为2.4%的三个月滚动年度率。

研究公司Macropolicy Perspectives的创始人Julia Coronado指出，基于三个月滚动的年度总体通胀率仅为1.9%，而Steno Research的首席执行官Andreas Steno Larsen表示，除住房外的通胀按季度年化基础上”基本上消失了”。

下面的图表证明了这一观点。交易员们押注鲍威尔和他的同事们正在密切关注。

（本文观点属于ANBLE专栏作家）