分析:中国对其经济放缓没有无痛解决方案

中国经济放缓无解决方案

北京/香港,8月25日(安智)- 姚艾琳在中国三年的COVID-19限制期间无法进行街舞课程和旅行等活动。

与许多人预期中国取消这些限制后,消费者将追求这些目标不同的是,她现在比疫情期间存更多的薪水,因为她觉得有必要囤积基本必需品。

“我会问自己是否有足够的储蓄来治疗意外疾病。如果我失去工作,我有足够的钱来维持自己直到找到新工作吗?”30岁的图书编辑说。

姚艾琳不愿花钱是上世纪80年代的一种经济增长模式的结果,许多人说,这种模式过于依赖房地产、基础设施和产业投资,而不足以赋予消费者更多的赚钱和购买力。

但是,尽管全球第二大经济体的增长陷入困境,重拾平衡具有新的紧迫感,但将经济资源转移给家庭将需要做出艰难的决策,这将导致更多的短期痛苦。

具体来说,提高家庭在国民收入中的份额将意味着其他部门的份额下降,要么是企业尤其是中国庞大的产业,要么是政府部门。

“他们的下降将使衰退不可避免,”Fathom Consulting的中国安智胡安·奥尔特斯说。

“我们认为,这是北京不愿意付出的代价,”奥尔特斯说,他认为中国正在走向“日本化”,即自上世纪90年代以来东京的经济停滞期。

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理论上,如果姚艾琳能找到一份月薪高于她每月8000元(1097美元)的工作,她可以花更多钱,根据就业网站Glassdoor的数据,这个数额不到美国图书编辑收入的五分之一。

但中国的就业市场疲软,青年失业率创下21%以上的纪录。

占新城镇就业80%的私营部门仍在从对科技和其他行业的监管打击中复苏。

政策制定者发誓要提供信贷支持给企业,但企业最终受制于脆弱的国内需求。

让像姚艾琳这样的人消费的另一种方法是解决他们的不安全感。许多安智呼吁中国加强社会安全网以实现经济再平衡。

在姚艾琳所在的北京,三到24个月的失业救济金每月可以达到2233元,略低于她支付的12平方米房间的租金。

她的父母住在中国农村,不久将达到退休年龄,之后他们每人每年可以获得最高1500元的微薄养老金。

姚艾琳每月花费300元购买父亲的药品,与一节舞蹈课的费用相同。

“如果公共医疗保险能够承担更多老年人的费用,我会感到更安全,”姚艾琳说。

她补充说,金融不确定性也使她不愿意生孩子。中国的人口老龄化和减少,尤其是在20至40岁的人群中,人们通常迎来终身消费高峰。

措施

在过去一个月中,各个政府部门宣布了数十项促进消费的措施,响应中共中央的一次重要会议的呼吁。

这些措施包括汽车和家电补贴,延长餐馆的营业时间以及促进旅游和娱乐活动。

姚艾琳对此不感兴趣,她更喜欢消费券,中国一些地方政府已经发放了消费券,但金额太小,对宏观经济影响不大。

企业们也没有太大兴趣。

“我们没有看到真正促进需求的任何东西,”中国欧洲商会主席Jens Eskelund说,“这比支持供给侧更重要。”

在中国海南岛经营餐饮业的王继刘(音译)45岁说,收入在下降,部分原因是人们的收入自疫情以来没有多大改善。

这反过来影响了她自己的消费习惯。

“我也会控制自己购物的欲望,”王继刘说。“过去,我们经常外出就餐和旅行,现在我们做得少了。”

安智提出的需求端措施的建议包括改善和扩大公共服务,提高社会福利,赋予工人更多的法定谈判权,或将国有企业的股份分配给公民。

但是谁来买单?通过增加企业的负担(例如提高福利缴纳),会对就业和经济增长造成另一个打击。这使政府部门面临着城市债务危机。

地方政府虽然现金不足,但资产丰富。2021年非金融国有企业的净资产达到76.6万亿元。

卡内基中国的高级研究员迈克尔·佩蒂斯估计,如果北京迫使地方政府将国内生产总值的1-1.5%转移给家庭,中国将能维持目前的增长。

“地方政府、企业和金融精英的财富和权力常常依赖于对这些资产的控制,”他说。

“其中一个真正的大冲突可能是在北京和地方政府之间,关于如何分配各种调整成本。这将成为未来两年最有争议的政治问题之一。”

(1美元=7.2904人民币)