美联储恢复加息：专家们的观点是什么
美联储恢复加息：专家观点
美联储在周三结束的定期两天政策会议上做出了提高利率的预期举动。如果有任何意外，那就是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2023年及以后仍未排除进一步加紧的可能性。
毫无疑问，联邦公开市场委员会将把短期联邦基金利率上调25个基点，达到5.25%至5.5%的目标范围。尚待确定的是，央行是否会释放出更为鸽派的政策信号。
毕竟，FOMC上个月暂停了加息行动，部分原因是其对通胀的鹰派立场似乎已经见效。美国经济遭遇的四十年来最严重的通胀问题已于一年多前达到峰值，并且现在低于长期平均水平。
事实上，6月份的消费者价格指数报告显示年度通胀率上升了3%。尽管这低于50年平均通胀率3.9%（以及100年平均水平3.2%），但通胀仍高于美联储的2%目标。
总而言之，希望美联储在利率问题上采取更温和态度的人们感到失望，甚至有些困惑。FOMC在过去12次会议中的11次加息之后，周三发表了一份非常鹰派的声明，尽管没有承诺进一步加息。
由于联邦基金利率处于22年来的最高水平，市场参与者非常合理地想知道央行在下次联邦会议上的路线。
在FOMC最新的加息行动已经成为记录之后，我们向经济学家、策略师、投资主管和其他专业人士征求他们对未来市场、宏观经济和货币政策的看法。以下是他们的一些评论，有时经过简洁或清晰的编辑。
专家们的评价
“矛盾的是，今天的美联储会议是周期中最确定和最不确定的一次。0.25%的加息已被预测师和投资者完全定价和广泛预期。然而，投资者对于这是否标志着当前紧缩行动的最后一次加息持不同意见。我们认为最近的数据与美国政策利率在7月达到峰值是一致的，因为核心CPI通胀在6月大幅放缓。在联邦加息周期何时结束的不确定性下，我们对美国利率持有有限观望态度。我们认为进一步的通胀下降将限制美国国债收益率的上升幅度，而坚韧的劳动力市场和经济将限制收益率下跌的幅度。” – 居普里特·吉尔，高盛资产管理全球固定收益宏观策略师
“我们认为加息周期已经结束，美联储将在今年余下时间暂停行动。最新的市场反应也支持这个观点，收益率在收益率曲线前端有所下降。我们预计美联储主席鲍威尔将保持灵活，并可能利用即将举行的杰克逊霍尔会议在有需要时发出更强烈的信息，因为到那时将有更多的数据可用。” – 拉吉夫·夏尔马，富国银行固定收益部门董事总经理
“我们预测，在未来几个月里，经济面临的逆风将占据上风，导致足够的增长放缓和通缩，进而使得九月份的暂停更加持久。换言之，欢迎进入末期领域（但我们仍然存在关于我们对美联储的预测的上行风险）。” – 迈克尔·格雷戈里，蒙特利尔银行副首席经济学家
“这次加息可能是过去一年中最提前公开的FOMC行动之一。美联储预计将加息25个基点，他们确实这样做了。这是一次’无事之事’，但这并不是坏事，因为它给了美联储足够的时间来分析一系列未来的经济数据，直到下次会议在九月底举行。与此同时，观察就业成本指数，鲍威尔已经指出这一点。那可能是下一个引发市场波动的数据点，该数据将在周五发布。美联储与市场的其他人一样，正在解读经济数据，因此甚至连中央银行家们自己都不知道他们是否已经停止加息或准备进入一个长期的暂停期。我们都回到了数据依赖的状态。请记住，随着通胀下降，鉴于实际的、通胀调整后的联邦基金利率增加，美联储的货币政策自动变得更加紧缩。” – 杰克·麦金泰尔，白兰地全球投资组合经理
“美联储在今天的决策中按照金融市场预期进行了0.25个百分点的加息，并保持了其货币立场的其他方面稳定。他们对经济的评估略有提升，但在前瞻性指引上基本上没有做出任何变化。美联储很可能在9月的下一次决策中不会认真考虑加息，将11月1日的决策视为下一次大可能性加息的时机。随着核心通胀在此期间有望放缓，美联储很可能会避免进一步加息。换句话说，利率可能已经达到了本周期的峰值。” – Comerica Bank首席经济学家Bill Adams
“美联储处于等待观望模式。在9月会议之前，他们将获得两个月的就业和通胀数据，因此现在没有理由做出任何改变。你可能听说过伯南克的“保护伞”，但这更像是鲍威尔的“踢球”。投资者现在可以将这个问题放在身后，回归到盈利方面。” – TradeStation市场情报副总裁David Russell
“美联储在暂停了6月会议后继续按预期加息，并没有出现任何意外。随着美联储试图平衡通胀放缓与强劲劳动力市场和弹性经济之间的相互作用，秋季的局势可能变得有趣，以实现曾经被认为无法实现的软着陆。” – Brinker Capital高级投资组合经理Michael Hadden
“劳动力市场的紧缩显然让美联储感到不安。即使再加息一次，我也不确定在不久的将来我们会看到基本条件的缓和。今年夏季的招聘季开始非常强劲。与前几年相比，工作机会减少，辞职换工作的人也减少，但我们尚未看到美联储正在寻找的放松。这将继续是一个相当具有挑战性的劳动力市场。” – UKG首席执行官Chris Todd
“今天的行动使货币政策增加了限制，并且随着美联储资产负债表继续缩减，随着时间推移将对经济产生压力。委员会内部对货币政策滞后效应存在争议，通过放缓加息速度，美联储希望在评估未来决策时更好地看到之前紧缩的影响。” – Exencial Wealth Advisors投资组合管理总监Jeffrey Hibbeler
“今天的FOMC新闻声明与六周前的会议上发布的内容完全相同。有时，未被提及的事情传达了重要信息——在这种情况下，对近期就业市场降温或通胀迅速下降的任何提及都清楚地表明美联储仍然担心其目标的实现面临危险。通过不说话，这在边际上是相当鹰派的。不提及通胀从9.1%的高点下降到3.0%的任何情况说明了很多问题。” – Rosenberg Research创始人兼总裁David Rosenberg
“总的来说，与5月份的上次加息相比，没有太多变化。这次加息似乎有点不必要，因此我们认为可能已经看到了本周期的最后一次加息。随着通胀降至3%并且利率达到22年来的最高水平，美联储的紧迫感远远不及过去的会议。劳动力市场也比去年同期疲软，美联储已经注意到了这一点。央行将继续以数据为依据，但市场对通胀受到控制和降息路径的前景持谨慎乐观态度。” – GraniteShares创始人兼首席执行官Will Rhind
