“虽然回报率低于银行储蓄利率,但对冲基金仍然获得奖金 – 高盛”

Although hedge funds have lower returns than bank savings rates, they still receive bonuses - Goldman Sachs.

伦敦,8月15日(ANBLE)-高盛(GS.N)在给客户的一份备忘录中表示,大多数投资者仍然会向对冲基金支付奖金,即使他们的投资收益不如银行储蓄账户。

高盛表示,在对拥有1万亿美元资产的340名投资者进行调查的过程中,只有11%的投资者重新协商了对冲基金必须实现的最低回报率,以证明奖金费用超过成本的合理性。

同时,持有现金在过去一年变得更加有利可图。目前,美国的储蓄账户提供的利率约为5.5%,欧洲为3.75%。

高盛在周一发送给客户的备忘录中表示,调查的投资者中约有73%位于美国。

大多数投资者使用Hedge Fund Research(HFR)编制的指数来确定他们的对冲基金是否表现良好以获得奖金或绩效费。

广泛使用的HFRI 500 Fund Weighted Composite Index今年回报率为3.83%,超过了欧洲的现金储蓄,但低于美国。

一些对冲基金与投资者之间的协议并不以最低门槛为基准,而是以对冲基金过去的最高点为基准,即所谓的高水位线。

高盛表示,今年虽然有70%的基金取得了正收益,但许多基金未能达到之前的最佳月份或最佳日子。但那些努力满足高水位线的基金也很难留住希望分享奖金的员工。

在受访的投资者中,有一半表示今年的对冲基金达到了他们的预期,但只有8%表示超过了预期,这是自2018年以来的最低比例。

高盛表示,管理养老金计划的投资者变得最不可能增加对冲基金的敞口,因为较高的利率已经使许多投资者转向资金充足状态,这意味着他们不再需要高投资回报来支付计划的退休人员,并可能转向固定收益市场。

高盛表示,公司债券仍然是投资者的首选,尽管尚未看到实质性的资金流入增加。据一些例证,投资者可能对困境信贷特别热衷,但他们正在等待经济适合这种策略的时机。