市场上:基金担心拜登的中国政令的后果

Funds concerned about the consequences of Biden's China policy on the market.

8月14日(ANBLE) – 基金经理担心拜登政府限制对中国的一些美国对外投资将进一步加剧华盛顿的反北京情绪,并引发更多限制。

行政命令对美国在中国的敏感技术投资进行了监管。投资者、顾问和一名政府官员表示,该命令针对国家安全进行了调整,并反映了与行业和其他利益相关方的数月磋商。

尽管如此,命令的范围如预期的那样狭窄,但这是前所未有的。它为对外资本管制设定了新的框架,未来容易添加更多领域。

这也在华盛顿引发了言辞上的争论。一些议员呼吁加强限制,一个国会小组正在对资产管理公司Blackrock(BLK.N)和指数提供商MSCI(MSCI.N)进行调查,原因是它们在中国的投资。

对于试图在地缘政治中航行的美国投资者来说,华盛顿的噪音使得确定他们在中国应该做什么变得困难。行政命令以及立法者和机构的反华行动意味着整体政策不明确且充满隐患。中国也让企业面临更多困难。这种不确定性可能进一步影响投资流动,并增加应急计划的紧迫性。

“行政命令本身就是为进一步行动建立了一个框架,”律师事务所Blank Rome国际贸易实践小组的联合主席Anthony Rapa表示。“监控这个行政命令在国会中如何被接受非常重要。”

一名政府官员表示,目前没有立即计划将额外的行业或国家纳入该命令。

一家大型资产管理公司的高管表示,华盛顿的思维还没有明确,处于不与中国进行任何业务的冲动和认为贸易是好的信念之间的纠结。

由于情况的敏感性,该人士要求匿名,他从商业角度描述了这种环境为“困惑和恐惧的结合”,政策辩论表现为“打击公司的行为”。

不同的要求

以上周中国共产党选委会对Blackrock和MSCI发出的指责信为例。

该众议院委员会虽然没有起草立法的职责,但具有传唤权,对在多个政府黑名单中标记的公司进行法律上的被动投资,并追求不同的政策目标。这与拜登的命令相悖,后者只考虑了国家安全,而不包括被动投资。

一位前外交官和一位投资者表示,行政命令中排除被动投资是业界的要求。

这项行政命令影响了在半导体和微电子、量子信息技术和人工智能领域投资中国公司的风险资本和私募股权公司。

对于许多有中国业务的两家大型公司的高管来说,这已经足够狭窄,没有任何影响。但如果限制扩大,情况将会不同。

例如,众议院委员会在致Blackrock的信中提到了20家中国公司。数据显示,仅通过由Blackrock、Vanguard和其他投资公司管理的指数基金,就有数亿美元投资于这些股票。

点名指责

对于一些投资者和顾问来说,国会的中国鹰派采取的是点名指责公司而不是进行实质性政策辩论的方法。

例如,众议院委员会单独点名了Blackrock,尽管其他多家基金也在中国有投资。美国开放式基金对中国的持股数据显示,Vanguard的暴露最大,为793亿美元,而Blackrock为527亿美元。

该前外交官和基金高管表示,他们觉得Blackrock被点名是因为调查全球最大资产管理公司将为委员会的工作带来更多公众关注。

一位接近委员会的消息人士表示,他们在证人证词和报告中发现,这家资产管理公司与中国有“紧密联系”并倡导在中国进行投资。他们表示,调查处于初期阶段。

Blackrock否认有任何不当行为,MSCI上周表示正在审查委员会的调查。

更多限制

一些投资者表示,政府在制定行政命令时的方法更具有咨询性。通过现在发布命令并邀请公众评论,可能也为该行业争取了更多时间和影响力。

一项类似的措施正在国会中推进,该措施涵盖更多的投资领域,但并未要求禁止。一位监测立法的前外交官和一位基金执行官表示,这可能会现在停滞不前。

但是,推广限制的呼声来自多个方面。至少有两个其他限制投资的法案已在国会提出。

决策者们可能还有更广泛的关注点需要解决。一位前外交官表示,在该命令的早期版本中,一些政府官员希望将生命科学和生物技术纳入其中。人权等其他问题也是立法者议程中的重要议题。

拜登的同党、美国众议员马克辛·沃特斯上周五表示,行政命令和出境投资的规定必须“扩大和加强”。

她说:“需要做更多的工作。”