高盛正在经历身份危机

Goldman Sachs facing identity crisis

我从没想过我会写这篇文章,但是……我怀念旧时的高盛。

我怀念卢卡斯·范普拉格。他是高盛的发言人,在2008年金融危机期间,他因其犀利的口才而闻名于世。他经常批评记者们愚蠢,并且不懂金融。他曾经将《华尔街日报》的报道描述为“污水”。当《滚石》杂志发表了那篇臭名昭著的银行专题文章,将高盛称为“吸血鬼乌贼”时,范普拉格称这篇报道是一个“歇斯底里的阴谋理论的汇编…其中没有提及的是高盛是约翰·F·肯尼迪暗杀的第三个射手,以及伪造了第一次登月”。

那是2009年的高盛之声——这个坚不可摧的公司相对来说在危机中幸存下来。然而,2023年的高盛再也无法做到这一点。在2009年,高盛是金融界最强杀手的一支纪律部队,而如今它已经被羞辱和削弱。

这种停滞的原因既是战略上的,也是文化上的。危机后公众的呼声和监管变革迫使整个金融行业变得更加透明。但最终,银行的失误归结于61岁的首席执行官大卫·所罗门的领导能力——他认为和The Chainsmokers一起出去玩很酷。2018年他上任时,所罗门着手将该银行转变为一个不那么高雅、更加普通的机构。在2020年,他邀请公众参加这家有154年历史的银行的首次投资者日,并宣布计划建立“未来的数字消费银行”。华尔街的贵族们将扩大他们的影响力。

但是所罗门试图打造高盛的新形象并没有按他的意愿发展。所罗门对消费银行的押注变成了一团糟,而高盛在其成名的主要投资银行业务中失去了优势地位。高盛操纵世界的危机时代形象——通过一排闪烁的电脑屏幕和摩天大楼的会议室——已经被一张新的、更糟糕的图片取代,即一家陷入混乱的无指导方向的银行。

目前正是艰难时刻。随着交易活动的减少和他的个人项目中的损失增加,所罗门裁员了3200名员工,并将合伙人报酬削减了约一半。一位高盛银行家告诉我,“交易流量与董事会信心高度相关”,而目前,这个信心已经达到了历史最低点。“人心险恶”。

回到那些糟糕的旧日子,范普拉格曾对《伦敦星期日泰晤士报》说,“吸血鬼乌贼对人类来说非常小而且无害”。这种干练的幽默在当时起作用,但对于如今的高盛来说,这个笑话并不起作用。喜剧的本质是真实的,而现在的真相令人痛苦。

当胜利停止

卢卡斯·范普拉格的高盛也许受到社会的憎恨,但在华尔街上,它享有被人们害怕的声望。无论你对范普拉格的精英主义、他天生的傲慢、对媒体的蔑视以及他对高盛这样一个强大机构可能需要与公民社会进行对话的概念的疏离如何评价,至少他是一个卓越的存在。他是一个代表着高盛培养出的一个文化的发言人,那里的文化是以胜利为标志,而那时的胜利意味着永不说“对不起”。高盛已经不再是那样一个地方了。

在7月份,高盛是六大华尔街银行中唯一一个未达到盈利预期的。事实上,它是为数不多的未达到盈利预期的公司之一——据FactSet报道,近80%的标普500指数公司在本季度超过了盈利预期。高盛的头条数据令人不快:利润较去年同期下降了58%,较上一季度下降了62%。而且,内部情况也不容乐观。高盛因其房地产投资而减记了4.85亿美元,并因其收购绿色天空(GreenSky)所遭受的5.04亿美元亏损而蒙受损失。股东权益回报率从上一季度的11.6%下降到4%。

“人心险恶”。

该银行在华尔街的联盟排行榜上开始失去其曾经不容置疑的领先地位——基本上是银行业务的记分牌。根据彭博和Refinitiv发布的数据,上个季度,高盛在并购交易中放弃了五年来的第一名位置,将其让给JP摩根。事实上,JP摩根正在与高盛抢占优势——它在13个跟踪的行业中有11个行业的2023年度排名第一。而高盛只有一个。毫无疑问,这让范普拉格非常高兴。

在2月份,所罗门对这种表现不佳做出了一个墙街上你能得到的最明确的道歉。他说:“有些明显的成功,但也有一些明显的失误。”他说:“我们学到了很多东西。”

而这家银行仍在学习中。高盛在7月份的最近可怕的业绩受到了“与投资者日所概述的战略目标的执行有关的某些选择性项目的影响——特别是消费者野心的收窄以及资产与财富管理业务向较低资本密集型模式的过渡。”换句话说,高盛正在亏损,因为所罗门的战略已成为银行的累赘。

所罗门和DJ Sol

考虑到金融危机后的漩涡,不难理解为什么所罗门可能认为高盛需要进入一个更友好的银行部门。它已经在努力展示一种更友好的商业形象。

曾被《观察家报》称为“高盛的洛可可公关王子”的范·普拉格于2012年离开了该公司。他的位置由杰克·西沃特接任,后者是奥巴马政府的一名前财政部官员,他毫不费力地为该银行注入了更柔和的语气,以适应更柔和的时代。鉴于新的监管要求,高盛不得不寻找新的业务推动方式和新的现金渠道。但即使在该银行试水消费者银行和资产管理业务的同时,劳埃德·布兰克费恩(他一直担任CEO直到2018年)仍然保持着高盛对无情赚钱和国际丑闻的关注——我们——遗憾地——已经习惯了这些投资银行的惯例。

最终,把高盛从它的神坛上拉下来的,不是它试图变得更透明或适应银行业游戏的新规则。把高盛拖垮的是所罗门试图使其成为华尔街一部分,通过积极进入消费银行领域。他对高盛未来的愿景要求它既要平凡又要精英——受到喜欢的(至少足够让普通人在那里开户)和受到恐惧的(足够粉碎华尔街的惯例)。问题是,高盛从来没有这个能力。

大卫·所罗门作为高盛首席执行官的时期因为他的糟糕的商业赌注和管理风格而颇受摇摆。
迈克尔·科瓦克/盖蒂图片社

为了进入消费业务,所罗门大量投资于发展马库斯——由布兰克费恩创立的高收益储蓄账户和个人贷款业务。此外,所罗门违背了高盛某些消费业务的建议,以22.4亿美元购买了金融科技公司GreenSky。到2022年,该银行内部的人开始意识到这是一个昂贵的投机行为,未来十年的回报率不到10%。

除了在主街上犯的错误外,所罗门还四处奔走,试图成为我只能假设是他对“酷”的理解。多年前,所罗门以DJ Sol的名字开始当DJ,在疫情期间在汉普顿举办了一场喧闹的演出,并前往音乐节和无声迪斯科(不管那是什么)进行表演。在公司内部,据报道,所罗门更喜欢有社交生活的银行家——他们参加慈善活动,并在Instagram上与名人合影。在公司外部,DJ Sol在《纽约时报》的报道中几乎和纽约市的次要真实主妇一样频繁。他曾以“享受乐趣”和“感觉良好”为由为这种耗时、引人注目的爱好辩护。除了当DJ外,2019年所罗门购买了一套私人飞机,这在公司的其他高管中引起了轩然大波。在此之前,银行家们乘坐租来的飞机飞来飞去,这对他们来说已经够“酷”了。

所有这些转变都让许多高盛的资深员工感到不满。根据《华尔街日报》的报道,包括前首席执行官劳埃德·布兰克费恩在内的年长合伙人对所罗门的课外活动表示不满。所罗门使用私人飞机的情况——《Insider》的达金·坎贝尔的调查发现,这些飞机似乎花了大量时间往返于巴哈马——也引起了一些领导者的不满。也许巧合的是,自从所罗门接管以来,该银行已经看到了大量高级银行家的离职,令人担忧的是有90名合伙人离职。

所罗门的渴望是一个管理问题,也是一个真正的文化问题。高盛曾经是一群奋发向前、不眠不休、工作狂的书呆子暗杀者的集体。在旧金融时代,每个人都知道工作与生活的平衡是软弱者的表现。如果你想玩得开心、感觉良好,总有硅谷那样的被吹捧的麦当劳游乐场。但是所罗门是一个炫耀他的空闲时间的人,他在Lollapalooza音乐节上表演,参加与金·卡戴珊相同的派对,并飞往他的海滩别墅。以前,高盛的人们都是偷偷地享受空闲时间的——一种有罪的快乐,就像奥普拉享受面包一样。

未来多云

很容易看出为什么新的高盛和旧的高盛的世界不能共存,尤其是索罗门试图转向消费业务,结果成为了该银行的巨大亏损。没有胜利,高盛在华尔街的身份和地位就不清楚了。它太小,不足以与摩根大通相提并论,太高雅,不足以与美国银行相提并论,而成为摩根士丹利实际上是一个令人尴尬的下滑。

如果情况发展到这一步,还不清楚谁将取代索罗门。我与一位曾在高盛工作的前银行家交谈过,他表示如果索罗门没有为特朗普政府效力,或许该银行的前首席运营官加里·科恩可以重新进来坐上这个位置。但他不是,所以我们现在的处境就是这样。

在金融界,高盛作为一个巨大的吸血鬼乌贼,吞噬着它所经过的任何资本的形象要比现在的形象更受欢迎——现在的形象是一个决定参选迎新王和班级主席来给一个甚至不知道他们名字的人留下深刻印象的常春藤联盟数学选手。如果卢卡斯·范·普拉格碰巧看到了这篇文章,他应该随时可以给我发邮件告诉我这篇文章有多愚蠢。尽管它不在华尔街,但能看到旧的高盛·萨克斯的凶猛依然存在,那将是一件好事。


Linette Lopez是Insider的高级记者。