在获得7亿美元政府紧急援助仅数年后，以橙色为主题的运输巨头Yellow濒临破产

Government bailout of $700 million couldn't prevent Orange-themed transportation giant Yellow from nearing bankruptcy.

经过多年的财务困境，据报道，Yellow正准备破产，并且看到大量客户离去，增加了未来清算的风险。尽管公司尚未宣布正式决定，但破产的前景重新引起了人们对Yellow与工会工人的持续谈判、政府在疫情时期提供的7亿美元贷款以及该卡车公司随着时间积累的其他账单的关注。

Yellow，曾被称为YRC Worldwide Inc.，是全国最大的零担运输公司之一。这家总部位于田纳西州纳什维尔的公司在全国范围内拥有约3万名员工。

以下是您需要了解的情况。

Yellow是否申请破产？

还没有。但行业专家怀疑破产申请可能随时到来。

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据《华尔街日报》报道，知情人士表示，该公司可能于本周申请破产保护，其中一些人指出，已经有大量客户开始离开该运输公司。

与此同时，根据FreightWaves的报道，员工被告知预计周一提交申请。Yellow在周五解雇了一些员工，该报道援引了一份备忘录，称该公司“正在关闭常规业务”。

根据运输和物流公司SJ Consulting的总裁Satish Jindel的说法，Yellow在2022年平均每天处理4.9万批货物。截至本周，他估计每天的发货量下降到1万到1.5万批。

随着客户的离去，以及本周早些时候有关Yellow停止提货的报道，破产将“是Yellow的终结”，Jindel告诉美联社，并指出了清算风险的增加。

“他们幸存并保持偿债能力的可能性几乎是逐日减弱的，”投资银行Stifel的研究总监Bruce Chan补充道。

Yellow媒体联系人没有立即回应美联社周五的置评请求。该公司在周三向《华尔街日报》发表的声明中表示，正在继续“为一系列情况做准备”。Yellow在周四表示，正在与多个方进行关于出售其第三方物流组织的谈判。

即使Yellow能够出售其物流公司，Chan表示，“这将无法产生足够的现金以使其能够在任何永久基础上保持运营”。“在没有主要股权注资的情况下，它们要想生存将非常困难。”

Yellow欠多少债务？

截至三月底，Yellow欠债约15亿美元。其中，7.292亿美元欠联邦政府。

2020年，在特朗普政府的领导下，财政部出于国家安全考虑向该公司提供了7亿美元的疫情时期贷款。上个月，一项国会调查得出结论称，财政部和国防部在这一决定中“犯了错误”，并指出Yellow在贷款时的“不稳定的财务状况以及持续的困境，给纳税人带来了重大损失的风险”。

政府贷款将于2024年9月到期。根据政府文件，截至三月，Yellow已支付了5480万美元的利息，并偿还了2300万美元的本金。

Yellow目前的财务状况和破产前景“可能是20年来的积累”，Chan指出，指出早在2000年代初就存在着糟糕的管理和战略决策。“在各方多次救助之后，如今已经很难再有人愿意这样做。”

Yellow在2023年第一季度报告中称，其净亏损为5460万美元，每股下降了1.06美元。该期间的营业收入约为11.6亿美元。

金融服务公司Stephens的一份投资者报告估计，Yellow每天可能烧掉900万到1000万美元。该报告还援引了本月早些时候的一份流动性披露，称Yellow在6月底大约有1亿美元的现金，估计该公司在7月逐渐消耗了越来越多的资金。

“可以合理地认为，该公司可能随时违反其3,500万美元的流动性要求，”Stephens分析师Jack Atkins和助理Grant Smith写道。

该公司刚刚避免了罢工吗？

仅在罢工队联合车队（代表Yellow的2.2万名工会工人）避免罢工几天后，破产准备的报道传来。

自6月起，Teamsters和Yellow之间的一系列激烈交锋逐渐升级，Yellow在指控该工会“无理地阻碍”公司生存所需的重组计划后，起诉了该工会。Teamsters称该诉讼“毫无根据”，总裁肖恩·奥布莱恩指出Yellow“几十年来的严重管理失误”，包括耗尽了7亿美元的联邦贷款。

上周日，一个养老基金同意为两家Yellow Corp.运营公司的员工延长健康福利，避免了罢工，并给Yellow“支付账单的30天时间”，其中包括Yellow未能在7月15日向Central States Health and Welfare Fund支付的5000万美元，工会表示。虽然罢工没有发生，但谈判中提到可能发生罢工的消息可能导致一些Yellow的客户撤退，陈说。

Yellow和Teamsters之间的谈判仍在进行中，Teamsters还代表UPS的工会工人。当前合同将于2024年3月到期。

“Yellow的财务困境与工会和合同无关”，金德尔指出，他认为这与管理层对其服务和价格的责任有关。他补充说，Yellow的工会工资“低于任何竞争对手”。

如果Yellow倒闭会发生什么？

如果Yellow申请破产并且客户继续将货物运往其他承运商，如联邦快递或ABF Freight，价格将上涨。

金德尔表示，Yellow的价格一直是相对于其他承运商最便宜的。“这就是为什么他们显然赚不到钱，”他补充道。“虽然其他LTL承运商有能力处理Yellow的转移，但对于Yellow的现有托运人和客户来说，这将付出高昂的代价。”

陈补充说，我们正处于LTL市场的一个有趣时期，指出如果Yellow宣布破产并清算，“货物将会找到新的归宿”，而这在最近几年可能不是真实的情况。

“这可能需要一些时间，但有空间吸收它，”他说。