洞察:许多美国小型银行在紧急情况下不准备向联邦储备系统借款

Insight Many small US banks are unprepared to borrow from the Federal Reserve in emergencies.

8月2日(ANBLE) – 今年春季,硅谷银行(Silicon Valley Bank)的迅速崩盘揭示出一个令人不便的事实:一些美国银行在需要时无法从联邦储备系统借款,而ANBLE的分析显示,这个问题在全国最小的银行中最为严重。

硅谷银行是一家资产规模超过2100亿美元的前20家银行,但其拥有的抵押品储备不足,在崩盘前一年未对其通过联邦储备系统提供紧急贷款的“贴现窗口”进行测试。联邦储备系统在4月份发表的对该崩盘进行的审查中表示,这种“缺乏准备可能导致硅谷银行崩溃的速度加快。”

自硅谷银行的失败引发了对联邦储备系统紧急信贷的创纪录需求以来,这一脆弱性变得明显,引发了华盛顿总部和遍布全国的12个联邦储备区的担忧。

联邦储备委员会主席鲍威尔(Jerome Powell)上周在新闻发布会上承认,今年早些时候的银行压力暴露出使用贴现窗口“可能有点笨拙”。

“那么,为什么不在情况到来之前做好充分准备,以便在需要时能够使用这个贴现窗口呢?”他在中央银行的政策会议后的新闻发布会上说。

事实上,联邦储备系统和其他银行监管机构于上周发布了更新的指导意见,称“各机构鼓励存款机构将贴现窗口纳入其应急资金安排,并应保持对其进行操作准备,以备不时之需。”

然而,ANBLE的联邦储备系统数据分析显示,要实现这一目标还有很多工作要做。

虽然总部位于加利福尼亚州的硅谷银行在同行中比较特殊 – 大多数资产超过1000亿美元的银行经常测试其贴现窗口的使用情况 – 但数据显示,许多较小的银行没有这样做,可能根本没有准备好借贷。

“我感到非常非常惊讶。我参与了二十多年的货币政策实施工作,对这种最近的银行压力以及没有完全准备好使用贴现窗口的银行数量感到惊讶,”达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根(Lorie Logan)在7月份表示。

她说,德克萨斯州和全国的每家银行都应建立接入并“测试管道”。

使命至关重要

尽管联邦储备系统因为在美国及其他地区设定利率的核心角色而受到广泛关注,但它最关键的使命是更基本的:在没有其他人愿意借贷时提供贷款。

联邦储备系统在20世纪初成立,旨在制止频繁发生的银行恐慌周期,这些周期自共和国诞生以来频繁导致经济陷入困境,因此,联邦储备系统几乎无限的能力可以在危机时刻向银行提供信贷,并确保金融体系的整体稳定。

当然,有一个限制。银行必须愿意在危急时刻寻求援助,并且必须做好准备。虽然在联邦储备系统借款听起来很简单,但它需要填写文件、提供抵押品,并在理想情况下进行定期测试。

联邦储备系统不会透露哪些银行,甚至不会透露有多少银行已经完成了获得接入的工作,这个过程据说可能需要几周时间。但中央银行的数据显示,有很多银行没有接触贴现窗口,无论是为了真正的需求借钱,还是为了测试。

规模至关重要

一般来说,银行规模越小,越不太可能使用贴现窗口。

从2010年7月到2021年6月,几乎所有资产超过500亿美元的银行,以及约70%的资产超过10亿美元的银行,至少曾经从贴现窗口借款,无论是小额借款,表明进行了测试,还是大额借款,表明实际需求。

但据数据显示,在这段时间内,全国各地约1800家资产介于2.5亿美元和10亿美元之间的银行中,只有约40%的银行接触过贴现窗口。

在洛根的区域——德克萨斯州和新墨西哥州、路易斯安那州的部分地区——这类小型银行的比例约为20%。

对于那些资产规模低于2.5亿美元的最小银行,全国范围内不到五分之一曾经使用过贴现窗口。

这些数据记录了4万多笔交易的细节,从数千笔1,000美元的测试贷款到高盛在2020年COVID-19政府强制关闭期间借入的50亿美元。

总体而言,在央行数据中详细描述的11年期间,约有3,800家银行从贴现窗口借款。这仅占目前有权从美联储借款的超过9,000家存款机构的40%以上,包括信用合作社和外国银行的分支机构。

数据告诉我们的有限。

它不包括在那个时间段内提交了适当文件并提供了抵押品,但由于某种原因没有尝试使用贴现窗口的银行。

它也没有捕捉到任何在2021年以后新设立或测试过的银行,特别是自从SVB在3月份崩溃以来,对流动性需求的关注再次加剧。美联储在事后两年公布贴现窗口交易。

尽管如此,理查德联储的ANBLE Huberto Ennis表示,根据数据,“可以安全地假设相当一部分银行直到最近仍无法轻松获得贴现窗口。”

ANBLE与没有公开记录从贴现窗口借款的前10大银行进行了联系。其中大多数在公开申报中表示已经在美联储抵押资产。几家告诉ANBLE,它们已经测试了自己的访问权限,但没有具体说明日期。一家公司表示其测试是在2010年之前进行的。

全国信用合作社协会要求资产规模超过2.5亿美元的会员拥有贴现窗口或其他紧急流动性访问权限。该协会表示,只有4,700名会员中的1,100名达到了这一门槛。但截至12月份,有1,366名会员已注册使用贴现窗口,NCUA表示。

银行不受任何此类要求的限制,美联储拒绝提供有访问权限的银行数量。但美联储理事Michelle Bowman在5月份表示,“一定数量”的银行未注册。

德克萨斯州亨德森市的一家资产规模为45亿美元的维拉银行多年来一直进行测试:每年7月,它从美联储借入10万美元,并在第二天偿还,数据显示。

CEO Brad Tidwell表示:“我认为您应该始终拥有访问权限——您永远不知道会有什么情况。”“如果您不经常进行测试,我不知道您如何能确保在需要时它将会存在。”

在最大的银行中——目前有33家资产超过1000亿美元——定期测试并不普遍。在研究的11年数据中,略过一半的银行每季度或每年使用贴现窗口,通常金额在100万美元以下,这表明它们是测试。其他银行进行较少频繁的测试,而七家银行仅借过一次或根本未借。

SVB在2018年8月只使用了一次贴现窗口,借了2亿美元,借款期限为一天。

审慎规划

在很大一部分历史中,美联储积极阻止银行从贴现窗口借款,例如要求它们首先耗尽其他资金来源,或者最近通过收取高于市场利率的方式。当COVID-19大流行爆发时,美联储改变了立场。它大幅削减了所谓的惩罚利率,并与其他银行监管机构一起鼓励银行借款,作为更广泛的努力的一部分,以避免市场和信贷紊乱。最大的银行也积极借款,以减少贴现窗口的污名。

在今年3月SVB崩溃引发了新一轮市场动荡之后,美联储进一步扩大了其紧急贷款,并开设了一个新的一年期贷款设施,不像长期存在的贴现窗口那样对抵押资产进行“贴现”,而是以抵押品的全额面值借款。

现在,美联储和其他监管机构正式鼓励银行注册和测试贴现窗口,这是芝加哥联储银行行长奥斯坦·古尔斯比告诉ANBLE的一项“努力推动尽可能多的机构获得运营准备能力”的一部分。

最近的一次面向银行高管的“向美联储提问”网络研讨会提供了有关应急贷款设施的入职指导,并保证建立和测试访问权限将被监管机构视为审慎规划,而不是流动性问题的红旗。

理查德联储的Ennis表示,并不是所有小银行都需要访问权限。他们可能保留大量现金,或者与较大的银行有交易往来。大多数银行都是其所在地的联邦住房贷款银行的成员,有时也被称为倒数第二贷款的国家机构,在需要时可以调用流动性。

但他的研究表明,在金融市场压力时,风险较高、流动性较差的银行可能需要使用贴现窗口。

明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里表示,小银行应将贴现窗口视为备用。

他在5月份告诉ANBLE:“我们指出,嘿,会有一段时间,联邦住房贷款银行无法满足您的需求。”“这是一个持续的讨论。我的意思是,银行一直以为自己没问题,直到出问题的时候。”