英伟达250亿美元的回购计划“让一些股东困惑不解”

Nvidia's $25 billion buyback plan has left some shareholders puzzled.

纽约,8月25日(ANBLE)- 尽管Nvidia(NVDA.O)第二季度报告非常出色,股价在今年翻了两番之后,该公司决定回购250亿美元的股票还是有些投资者感到意外。

Nvidia股价周四触及历史新高,公司在季度收入预期上远超预期,人工智能热潮推动了对其芯片的需求。Nvidia股价在周四上涨了超过6%,但收益减少,收盘时基本没有变化。

然而,据EPFR的数据,Nvidia的股票回购规模是美国企业今年第五大的回购公告,这让一些投资者感到意外。

公司常常回购股票以向股东返还资本。这种回购可以通过减少股票供应、增加需求来推动股价上涨,并提高每股收益,这是投资者密切关注的指标。

但是,当一家公司的股票看起来便宜时,股东通常会将回购视为一个令人鼓舞的信号,而Nvidia的股价已经在2023年上涨了约220%,这让投资者在寻找该公司这一举措背后的原因。

“这有点让人不解。”拥有管理资产额达25亿美元、将Nvidia视为前十大持股之一的Baker Avenue Wealth Management首席策略师金·利普表示。

利普补充道:“作为股东,我们喜欢看到股票回购,但对于像Nvidia这样增长如此快的公司,你希望看到他们的收益被重新投入到公司。”

与那些寻求通过回购来帮助支撑每股收益的财务表现增长乏力的公司不同,Synovus Trust的高级投资组合经理丹尼尔·摩根表示,Nvidia的回购公告“令人惊讶”,因为他们是一个“炙手可热的增长科技公司。”

摩根说:“这似乎表明(Nvidia的)管理层认为他们的股票被低估了。”

现金生成

对一些投资者来说,“被低估”的Nvidia可能是一个难以接受的信息。根据Refinitiv Datastream的数据,截至周三,Nvidia的股票按照前瞻性未来12个月盈利预期的估值为45倍,而整个标准普尔500指数(.SPX)的估值约为19倍。

Plumb Funds的首席执行官兼首席投资组合经理汤姆·普朗布表示:“从历史上看,在公司的股票被低估时,你会很喜欢看到公司能够回购股票,但我不认为任何人能够论证它现在处于低迷状态。”该基金是Nvidia最大的持股之一。

然而,普朗布表示,该公司可能受限于在去年因监管担忧而放弃收购半导体设计公司Arm Holdings Ltd之后,如何利用其资源。

普朗布说:“他们正在产生大量现金,超过了他们目前的投资策略所需,而且他们被禁止购买重要的互补业务。”他补充道:“那么他们会用他们的现金做什么呢?”

Nvidia去年在研发上花费的金额占收入的27%,与竞争对手芯片公司保持一致。

该公司没有立即回应置评请求。

Nvidia在周三的第二季度财报中表示,其董事会批准了250亿美元的无限期股票回购,并计划在本财年继续回购。

尽管回购金额惊人,但截至周三,Nvidia的回购金额仅占其近1.2万亿美元的市值的2.1%,或者回购收益率,这比标准普尔500指数的历史回购收益率2.58%要低,该数据来自S&P道琼斯指数公司的高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特。

与此同时,今年还有其他几家超大市值科技和增长型公司宣布了更大规模的股票回购:苹果(AAPL.O)为900亿美元,Alphabet(GOOGL.O)为700亿美元,Meta Platforms(META.O)为400亿美元。

科技公司更倾向于使用现金回购股份而不是发放股息,因为Houlihan Lokey的美国公共股权咨询部门负责人丹尼尔·克劳斯纳表示:“如果他们每个季度都要支付股息,可能会妨碍他们利用增长机会的能力。”

的确,一些投资者对英伟达的回购决定表示欢迎。

“这是一种信心的展示,”F/M投资公司的大型市值基金高级投资组合经理弗朗西斯科·比多表示,该基金持有英伟达股份,“如果他们有更好的用途(用于现金),我相信他们肯定会这么做的。”