意大利市场大幅动荡，右翼政府推行的意外财产税导致股票市值减少了100亿美元

The Italian market experienced significant turmoil as the right-wing government's unexpected property tax led to a $10 billion decrease in stock market value.

副总理马泰奥·萨尔维尼周一晚间在内阁会议上宣布对银行额外利润征收40%的税收，作为一项广泛的法令的一部分。花旗银行的分析师估计，这将使利润减少12%。

根据政府声明，该税收针对欧洲央行的利率上调导致的较高利息收入。彭博智库估计，该法令可能使银行支付超过30亿欧元（33亿美元）的税款。

意大利的民粹主义政府正在寻找一种廉价的方式来为受到生活成本危机冲击的家庭提供帮助，包括减税和对首次购房者提供抵押贷款支持。然而，该举措需要议会批准，并且可能会发生变化。与西班牙类似的措施也可能面临法院的挑战。

意大利银行是欧洲股市中表现最差的，周二在斯托克斯欧洲600指数中领跌，意大利联合信贷股份公司的股价下跌高达6.7%，意大利联合圣保罗银行的股价下跌约8.6%。银行股的下跌使意大利银行的市值减少了高达95亿欧元。

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截至上午9:23，意大利富时MIB指数下跌2.1%，在欧洲领跌。欧元区银行指数下滑了多达3.4%，创下自3月以来的最大跌幅。

根大通银行全球多资产策略主管约翰·比尔顿告诉彭博电视的弗朗辛·拉夸，该措施引发了对意大利经济政策动机的担忧。他补充说：“当然，这将使投资者在定价意大利信用风险与德国信用风险时有所顾虑。市场需要几天时间来体现这一点。”

此举发生在意大利银行刚刚公布了一系列丰厚的业绩后，意大利联合信贷和意大利联合圣保罗银行连续第二个季度提高了全年业绩预期，这得益于欧洲央行的快速货币政策收紧。例如，意大利联合信贷的净利息收入在上半年增长了42%。

彭博智库的观点：

如果政府的特殊税收得以实施，意大利银行，尤其是以国内为重点的银行，可能共计欠税超过30亿欧元，根据彭博智库所覆盖的六家意大利银行的数据推算。这项税收将成为某些银行超额资本的主要负担，例如BPER和蒙特帕斯奇银行，但对意大利联合信贷和中央银行的影响较小，我们的计算显示。

——彭博智库银行业分析师兰托·唐。

与此同时，欧洲其他国家的银行也面临类似的情况，随着利率上升和在压力测试中表现良好，银行纷纷推出股票回购计划。但是，面对生活成本危机的背景下，反对声音越来越大。

意大利联合信贷的发言人拒绝对新税收发表评论，而意大利联合圣保罗银行的代表则未能立即置评。

同样是副总理的安东尼奥·塔亚尼周二将责任归咎于欧洲央行。他告诉《Corriere della Sera》：“几个月来，我们一直在说欧洲央行提高利率是错误的，这是不可避免的后果。”

花旗集团的分析师阿祖拉·圭尔菲领导的团队在一份报告中写道：“我们认为，从资本和利润的影响以及银行股权成本的角度来看，这项税收对银行来说是实质性的负面因素。”他们补充说：“新的模拟影响也比我们4月份进行的模拟影响更大。”

巴卡·阿克罗斯银行的分析师路易吉·特拉蒙塔纳在一份报告中写道，这项税收可能为意大利带来超过20亿欧元的收入。他写道：“我们估计，这将对我们所覆盖的意大利银行的每股收益产生7%的平均影响。”

根据政府声明，政府将在两个选项之间选择最高金额。这笔钱将被用于资助减轻家庭和企业财务压力的措施。

第一种选择是对2022年和2021年的净利息收入之差征收40%的税，当差额超过5%时。第二种选择是针对2023年和2021年的净利息收入之差征收税，最低为10%。税收金额不能超过银行股东权益的25%。

在英国，由于利率上升使贷款利差增加而储蓄利率几乎没有增长，银行面临“敛财”的指责，这给客户带来了巨大压力。上个月，英国金融监管机构要求银行加快改善客户获取最佳储蓄利率的努力。在持续的生活成本危机中，一些反对派政客提出了更多的暴利税的想法。

去年，西班牙政府宣布将对银行征收一项超额税，以应对利率飙升，目标是在两年内筹集30亿欧元。这项税收将于2023年和2024年实施，是社会党总理佩德罗·桑切斯为资助旨在缓解通胀影响的政策所实施的一系列措施之一。

西班牙最大的银行，包括桑坦德银行和毕尔巴鄂-比斯开亚银行，已经表示他们可能会寻求在法庭上挑战这项税收。银行对这项税收的不满之处在于其针对的是他们的收入而不是利润。该国计划对银行从利息和佣金中获得的收入征收4.8%的税。

在利率上升导致利润增加之后，一些波罗的海国家也在考虑提高商业银行税收的措施。立陶宛议员在5月份通过了一项临时超额税以资助国防开支。爱沙尼亚计划通过一系列税收措施，将银行税率从14%提高到18%，以缩小预算赤字，而拉脱维亚可能会效仿。

——在Tom Metcalf、Tommaso Ebhardt、Thyagaraju Adinarayan、Zoe Schneeweiss、Jeff Black、Blaise Robinson、Alessandra Migliaccio和Dale Crofts的协助下。